机构抢跑“年末行情”，绩优债基关注度提升

近期债市下行空间打开，再次成为市场关注焦点。2024年12月2日，10年期国债收益率向下突破2%，创2002年4月以来新低。

伴随债市明显回暖，债基净值也水涨船高。据Wind数据，截至2024年12月4日，市场上超2100余只纯债基金净值创成立以来新高（不同份额分开统计）。

机构抢跑“年末行情”

业内人士表示，临近年底，机构积极配置优质资产为明年抢跑，往往会带动国债收益率下行。国债收益率下行，意味着债券价格上涨，即债市走强。

华泰证券统计2019年以来的债市表现发现，每年“年末行情”的概率相对较高，十年期国债收益率在12月均出现了不同程度的下行，其中2020年、2023年下行幅度均在10BP以上，2019、2021年在6-8BP，2022年幅度最小约2BP。

展望明年债市收益率，多家机构给予继续下行震荡的判断。

中金固收研报指出，就年内和明年债市而言，在经济结构转型、财政温和刺激以及货币政策宽松助力的背景下，债市利率中枢可能进一步下移，明年年底10年期国债收益率或降至1.7%~1.9%，债券牛市或延续。

国信证券也在最新研报中表示，货币宽松预期下，债券利率有望进一步下探。

鹏华56只纯债基净值创新高

据Wind数据，自2024年9月24日至12月4日两个多月以来，中债-总财富（总值）指数涨幅为0.71%，已经收复了区间1.32%的年内最大回撤。近日随着债市企稳回升，市场上超2100余只纯债基金净值创成立以来新高（不同份额分开统计）。

作为业内固收“大厂”之一，鹏华基金旗下有56只纯债基金净值创成立以来新高（不同份额分开统计），并有多只产品在此轮行情中展现了较快的回撤修复能力。

据Wind数据，9·24行情至12月4日期间，鹏华稳泰30天滚动持有A、鹏华稳华90天滚动持有A、鹏华丰鑫A、鹏华丰顺A等多只产品的最大回撤修复天数均为7天以内。从中长期业绩来看，上述产品表现同样亮眼。据银河证券数据，截至2024年11月30日，鹏华稳泰30天滚动持有A过去一年、三年净值增长率分别为5.43%、12.50%，同类排名4/180、1/84；鹏华稳华90天滚动持有A过去一年净值增长率为4.04%，同类排名22/180；鹏华丰鑫A过去一年、三年净值增长率分别为6.63%、11.75%，同类排名分别为21/840、133/625。

此外，鹏华0-5年利率债A也是鹏华固收团队打造的一只颇具代表性的纯债产品。据银河证券数据，截至2024年11月30日，鹏华0-5年利率债A过去一年、三年净值增长率分别为5.14%、12.64%，同类排名分别为21/47、5/34。

值得一提的是，鹏华固收团队在纯债基金领域打造出了多只代表作，无论是个人还是机构投资者，都显示了对鹏华固收纯债基金的偏爱。据基金中报，截至2024年6月30日，鹏华0-5年利率债合计规模超91亿元，备受机构投资者信任；鹏华稳华90天滚动持有合计规模超73亿元，持有人结构均为个人投资者。

能够涌现出一批兼具业绩回报和市场口碑的代表性产品，离不开鹏华固收团队强大的综合管理实力。鹏华固收自2003年组建以来，已发展成拥有82名成员的高度成熟稳定的大团队，力争在各细分赛道均有“实力派”代表。在纯债方面，叶朝明现任鹏华基金董事总经理（MD）/现金投资部总经理/基金经理，拥有16年证券从业经验，10年基金管理经验，代表作有鹏华0-5年利率债等；刘涛现任鹏华基金债券投资二部总经理/基金经理，具有11年证券从业经验，8年基金管理经验，代表作有鹏华丰鑫、鹏华丰禄等；方昶现任鹏华基金多元资产投资部副总经理/基金经理，具有10年证券从业经验，6年基金管理经验，代表作有鹏华丰享、鹏华丰恒A等；邓明明现任鹏华基金债券投资一部总经理助理/基金经理，具有10年证券从业经验，5年基金管理经验，代表作为鹏华永安18个月。展望未来，鹏华固收团队将继续精耕细作，力争为广大持有人提供净值曲线的稳健增长。