歌尔微一波三折的上市之路

导语：歌尔微！你什么时候才能上市呢？

作者：jkhate

编辑：一帆

说起歌尔微，抛去它是国内代工巨头歌尔的分支企业不谈，大多数人第一时间想到的应该就是它跌宕起伏的上市历程。

在去年11月份，曾有投资者在投资者互动平台向其母公司歌尔股份提问歌尔微上市相关事宜。歌尔股份则回应：“歌尔微的上市工作在正常推进中。”

这个回答再次激起了人们对于歌尔微上市的不断讨论。根据深交所信息披露平台公示内容显示，早在2022年10月，歌尔微电子就获得了深交所上市委会议通过。

然而在通过之后，其后续进度却屡屡受挫。在之后将近一年里，歌尔微的上市进度依旧不见进展——

上市

2017年，已经是上市企业的歌尔股份决定将其MEMS业务分拆，旗下微电子事业群被重新拆分重整，并于2021年1月更名为歌尔微电子股份有限公司。公司主要产品为MEMS麦克风、MEMS传感器及微系统模组。

根据歌尔股份声称，歌尔股份将进一步实现业务聚焦。歌尔微作为其下属唯一从事 MEMS 器件及微系统模组研发、生产与销售的企业。

未来将进一步提升 MEMS 器件及微系统模组等相关产品的竞争力，增强其风险防范能力和盈利能力，实现快速健康可持续发展。

MEMS是什么？根据百度百科，MEMS是Micro-Electro-MechanicalSystem的缩写，中文译为微机电系统。

简而言之，就是利用半导体技术在硅片上制造电子机械系统，是一种集微传感器、微执行器、微机械结构、微电源微能源、信号处理和控制电路、高性能电子集成器件、接口、通信等于一体的微型器件或系统。

MEMS是一项革命性的新技术，这种特殊的系统可以把外界的物理、化学信号转换成电信号。令歌尔赖以起家的电声设备产业便是在MEMS技术的基础上得到进一步发展与应用的。

作为曾经的核心业务，歌尔微电子的成立的背后显然有着雄心壮志。很快外界也看见了这种雄心壮志——歌尔控股决定将歌尔微电子创业板上市。

将时间拨回2019年12月，在微电子业务的重组过程中，歌尔股份先是将微电子业务资产包对其全资子公司潍坊微电子进行增资，将微电子业务相关的资产、负债转移至潍坊微电子，随后以潍坊微电子与荣成微电子两家子公司100.00%股权对歌尔微进行增资。

歌尔微电子增资示意图，图源：歌尔微招股说明书

上市前，歌尔微先后完成了三次增资。根据招股书显示，在2021年2月增资完成后，歌尔微的股东方包括青岛创新、荣成城建、建投投资、春霖投资、领汇基石等。

终于，2021年12月28日，歌尔微电子正式向深交所递交招股书，就此开启了上市进程。

重阻

一开始，歌尔微的上市进程堪称顺利。在通过深交所的两轮问询后，成功于2022年10月19日通过了上市委会议，歌尔微的上市在外界眼里来看似乎已经是板上钉钉的事情。

然而，时间一天又一天地过去，歌尔微的上市进度则是如生锈卡住的齿轮一般丝毫不动。

根据深交所信息披露平台来看，歌尔微在22年3月曾因“新冠对歌尔微IPO资料整理造成了不利影响，为了不影响后续进程，因此决定中止上市申请”中止深交所上市审核。

而在外界来看，用这种借口为理由无疑是显得过于荒谬。也有人认为，歌尔微是认定自己回答不了关于深交所问询函中关于业务独立性不足且实际控股人存在与母公司创始人的亲属关系才选择主动停止审核。

不过不论外界如何看待，歌尔微依然按部就班地继续着上市流程。截至2023年9月27日，歌尔微依旧在回复关于深交所第二轮问询中需要回复的内容。

值得一提的是，在歌尔微的上市之路上，还有一股东风，那就是MEMS。[2] 在苹果VR再次引领潮流的当下，MEMS也作为VR设备中的重要配件鸡犬升天，成为未来新一轮VR热潮真正受益的方向。因为现实与虚拟之间的连接点无疑需要MEMS铸就。

由于下游应用领域快速发展，MEMS行业正迎来良好的发展机遇。根据Yole的数据显示，2020年全球MEMS行业市场规模达到120.48亿美元，预计到2026年将增长至182.56亿美元。从2020年到2026年，该行业预计将以7.17%的复合增长率持续增长，呈现逐年稳步上升的态势。

MEMS声学传感器作为MEMS产品中市场份额较大、增速较快的细分市场之一。

根据Yole的数据，2018年至2026年间，全球MEMS声学传感器市场规模从11.53亿美元增长至18.71亿美元，年均复合增长率为6.24%。

同时，出货量从52.98亿颗增长至111.15亿颗，年均复合增长率为9.70%，同样呈现稳步上升的态势。

尽管面临着各种艰难险阻，但从目前情况来看，歌尔微的上市已经是板上钉钉。

随着苹果等公司推出新设备，MEMS市场也会出现新的增量，在给歌尔微提供了发展的机遇的同时，也无疑减轻了些许对其上市后盈利的担忧。

叫花子问霍元甲，霍师傅你什么时候津门第一？紧接着又自我回答说：“就在今天”。

在歌尔微的上市之路上，这样的场面似乎会一直重复，直到上市那一天为止。

无论这条道路是如何波折，歌尔微仍在继续努力着。