网易首页 > 网易山东 > 正文

白酒板块半天蒸发472亿:是走还是留 机构吵起来了

0
分享至

三季报行情,小心落坑,这回挖坑的是知名白酒股酒鬼酒。

酒鬼酒三季报显示,报告期内净利润同比大幅减少39.50%,大幅不及市场预期。受此影响,酒鬼酒今日开盘跌停,此后有所回升。白酒板块整体亦受拖累下挫,wind白酒指数下跌1.81%,市值蒸发472亿元。

今年以来白酒股平均涨幅达80%,公募基金上半年整体增持3.69亿股,酒鬼酒的业绩不及预期是否导致机构抱团瓦解?卖方机构对酒鬼酒看法分化,国金证券维持买入评级、招商证券维持审慎推荐,中金公司则将评级降至中性。基金人士认为,消费股的分化或是趋势,需警惕估值过高的个股。

销售费用拖累业绩

据酒鬼酒发布的三季报,前三季度酒鬼酒营业收入同比增长27.34%,归属于上市公司股东的净利润同比增长14.17%,扣除非经常性损益的净利润同比增长28.17%。虽然整体依旧保持增长,但具体到三季度营业收入仅同比增加9.48%,净利润同比大幅减少39.50%,大幅不及市场预期。

三季度业绩下降原因,季报指出,主要是本季销售费用对比去年同期大幅增长。

不过,投资者并不买账。今日,酒鬼酒以跌停价开盘,但随后震荡拉升,截至上午收盘,酒鬼酒下跌6.07%,报35.44元,换手率达10.04%,较此前显著放量。

这已非白酒股首次遭遇业绩不及预期的杀跌。10月15日,部分投资者押注贵州茅台三季报业绩大增,当日贵州茅台上涨2.63%,盘中创下1215.68元的历史最高价。不过,当晚公布的三季报并未显著超预期,第二天贵州茅台便下跌3.39%。

扩散到消费股也是如此,今年半年报公布后,涪陵榨菜、养元饮品等个股也曾因业绩不及预期而遭遇跌停。

卖方评级分化

Wind数据显示,截至10月17日,今年以来白酒板块个股的平均涨幅达80.52%,在全部热门概念板块中位居第4。

今年以来,公募基金也整体增持了白酒股。Wind数据显示,截至上半年末,公募基金持有的白酒股数量较去年底增加3.69亿股,达15.23亿股,除迎驾贡酒、金徽酒、口子窖、金种子酒、舍得酒业、伊力特被减持外,其余11只白酒股上半年均被增持。

消费股尤其是白酒股以其稳定的盈利和充裕的现金流,备受机构投资者看好,今年以来估值中枢显著提升。此次酒鬼酒业绩不及预期,是否敲响了警钟,意味着机构抱团消费股将面临瓦解分化?

对于酒鬼酒业绩不及预期,卖方机构观点分化。

国金证券认为,从公司预收款以及经营净现金流(同比增长0.75亿元)来看,酒鬼酒当前运营健康,中长期逻辑不变,四季度预计内参酒、酒鬼酒都将开始放量,再加上省外拓展顺利进行,公司成长空间依然较大,依然看好公司中长期发展,维持买入评级。

招商证券则表示,公司三季度受次高端酒鬼系列停货影响,收入明显放缓,次高端竞争加剧背景下,费用投放大幅增加,同时线上品牌建设仍在继续投入,销售费用率大幅提升,压制盈利能力。未来盈利改善幅度核心仍取决于管理团队适应和执行能力。基于公司当前发展阶段和价格带竞争加剧背景,暂维持“审慎推荐-A”投资评级。

中金公司则表示,酒鬼酒第三季度业绩低于中金的预期,公司下半年业绩增速预计放缓,评级降至中性。分析师在18日报告中表示,产品降价或导致毛利承压,不排除其有进一步降价的可能以促进放量。

基金:超30倍PE要小心

在买方机构看来,优秀消费股的质地是没有问题的,核心在于估值的高低,从长期看,消费股的分化或是趋势。

东吴基金基金经理刘瑞表示,从数据来看,白酒行业的分化从今年一、二季度就开始显现了。其实从全行业的产量和销量来看几年前就已见顶,但高端白酒细分领域长期来看是个比较好的行业,雪坡较长。近年来品牌集中度持续提升,高端白酒在整个行业内渗透率也持续提升,随着消费升级,高端白酒的消费者基数相比过去显著变大。一方面是白酒行业周期性复苏,另一方面是高端白酒结构性成长,高端白酒长期来看是量价齐升的盈利模型,而且竞争格局非常好,有天生的壁垒。

北京源乐晟资产提示,消费领域中,倾向于选择20多倍PE的公司。更高估值水平的标的,可能交易过于拥挤、市场预期较高,一旦业绩不佳可能引发风险。

世诚投资表示,部分国外投资者已经流露出了对“核心资产”短期高估值的一丝担忧。在世诚投资看来,部分消费股的“估值切换”其实早在中报披露之后业已完成。

上海少数派投资从税改的角度分析认为,参考历史四次税改后行业发展情况,高端酒具备强势定价权,可转移税负空间大,出厂价不会受到大影响,多数低端酒小企业盈利能力则会受到明显限制。长期来看,消费税改革的到来有望打破区域限制,加速并购进程,行业品牌集中度将进一步提升。

长期看,消费股依然是基金的布局重点。

星石投资总经理杨玲表示,整体十分看好大消费。过去经济增长依赖出口和投资拉动,而现在国内消费占GDP的比重持续增加,我国经济越来越多地靠内需拉动。消费股相对稳定的原因就在于行业格局相对比较稳定,这也是为什么市场比较关注消费股的原因。

拾贝投资认为,中国的消费层次丰富,而人又很多,所以消费机会非常广泛,比如白酒,从牛栏山二锅头到茅台酒,都有人喝,都可以有很好的增长。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

相关推荐
热点推荐
哈马斯发言人:美国未对以色列施加太大压力,临时停火并非最终办法

哈马斯发言人:美国未对以色列施加太大压力,临时停火并非最终办法

澎湃新闻
2023-12-01 18:04:28
连发多起“抢大户”,河南农村面临巨变?

连发多起“抢大户”,河南农村面临巨变?

南都观察
2023-12-01 13:42:30
美众院外委会30比0通过法案,拟撤销中国香港驻美经贸办特权

美众院外委会30比0通过法案,拟撤销中国香港驻美经贸办特权

欧阳山峰
2023-12-02 08:15:56
38岁芬兰前女总理穿短裤黑丝袜亮相,被指太狂野,像“派对女孩”

38岁芬兰前女总理穿短裤黑丝袜亮相,被指太狂野,像“派对女孩”

译言
2023-12-02 10:29:14
避孕套销量下降40%,小蓝片却一年卖出9800万片,这是怎么了?

避孕套销量下降40%,小蓝片却一年卖出9800万片,这是怎么了?

小白读财经
2023-12-01 14:49:27
535个香港人宁可辞职也不宣誓?看下宣誓内容,无非3条而已!

535个香港人宁可辞职也不宣誓?看下宣誓内容,无非3条而已!

绝密探照灯
2023-12-02 18:35:09
赵少康:《开罗宣言》就确认台湾是中国领土,绿营媒体:赵贼该杀

赵少康:《开罗宣言》就确认台湾是中国领土,绿营媒体:赵贼该杀

小诸葛拜仁主席霍内斯
2023-12-02 15:43:59
福建区长深夜溺亡事件内幕被扒,照片流出,一细节匪夷所思

福建区长深夜溺亡事件内幕被扒,照片流出,一细节匪夷所思

丹宝说文史
2023-12-02 10:18:34
新发现:空腹16小时启动自噬功能

新发现:空腹16小时启动自噬功能

历史侦查号
2023-12-01 10:26:03
大地磁暴来袭,人类面临的危害有多大?

大地磁暴来袭,人类面临的危害有多大?

全天候科学
2023-12-02 12:17:47
官方:亚冠比赛未按规定时间进场,泰山队被亚足联罚款1000美元

官方:亚冠比赛未按规定时间进场,泰山队被亚足联罚款1000美元

直播吧
2023-12-02 08:41:05
12月吃它,胜过羊肉和阿胶!不生痰湿不上火,补脾养胃气血足!

12月吃它,胜过羊肉和阿胶!不生痰湿不上火,补脾养胃气血足!

阿龙美食记
2023-11-29 16:05:58
上海独生女继承2亿后被起诉离婚案后续:男方分到小部分财产后撤诉

上海独生女继承2亿后被起诉离婚案后续:男方分到小部分财产后撤诉

每日经济新闻
2023-12-02 17:05:15
今晚!靳东新剧在央视开播!12位实力派助阵,这回可别再翻车了

今晚!靳东新剧在央视开播!12位实力派助阵,这回可别再翻车了

事故之我见
2023-12-02 14:27:43
全球禁赛!亚足联官宣,国足新一哥受重罚,韦世豪被严惩!

全球禁赛!亚足联官宣,国足新一哥受重罚,韦世豪被严惩!

先锋生活大队长
2023-12-02 12:50:45
临时世界排名更新!奥沙利文稳居第一,丁俊晖排名直逼张安达!

临时世界排名更新!奥沙利文稳居第一,丁俊晖排名直逼张安达!

世界体坛观察家
2023-12-02 09:31:29
辽宁大连:一艘渔船触礁 船上4名船员全部获救

辽宁大连:一艘渔船触礁 船上4名船员全部获救

北青网-北京青年报
2023-12-02 20:53:05
KD断然拒绝穿华子签名鞋 阿迪官推怒喷:你很快就要退役了

KD断然拒绝穿华子签名鞋 阿迪官推怒喷:你很快就要退役了

直播吧
2023-12-02 01:00:08
美联储主席鲍威尔:基于我们掌握的有限数据 我们认为GDP在放缓

美联储主席鲍威尔:基于我们掌握的有限数据 我们认为GDP在放缓

财联社
2023-12-02 01:19:11
小米汽车正式亮相!车长近5米、定名SU7,零百加速3秒内!

小米汽车正式亮相!车长近5米、定名SU7,零百加速3秒内!

奔跑的赛场
2023-12-02 14:11:16
2023-12-02 21:08:49

头条要闻

被拐25年儿子找回 亿万富翁夫妻和大儿子的照片是关键

头条要闻

被拐25年儿子找回 亿万富翁夫妻和大儿子的照片是关键

财经要闻

巴菲特遗嘱曝光 3个"老婆"赢家还是正妻?

体育要闻

亚冠冲突之后,浙江队如何善后?

娱乐要闻

热巴被曝为黄景瑜庆生 巧合太多对上了

科技要闻

"宫斗"更多细节!OpenAI董事会太天真,微软急出三策最终翻盘

汽车要闻

跟上"瓦罐迷"脚步 体验奥迪A6旅行车家族

态度原创

艺术
本地
教育
旅游
军事航空

艺术要闻

“共融·共创” 中国民族民间工艺美术家协会文化创意设计专业委员会成立大会启幕

本地新闻

云游中国 | 震惊!这个地方我能一天两万步

教育要闻

“问题学生”迎来大反转,家属曝光事发原因,结局令人意想不到

旅游要闻

被誉为“江南第一古镇”的梅里可曾去过

军事要闻

普京签署总统令 扩大俄武装力量人员数量

无障碍浏览 进入关怀版